Sabato, 21 Luglio 2018
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Sul fronte della politica monetaria per il 13 e il 14 giugno sono in programma le riunioni della Fed e della BCE. Il trend, in entrambi i casi, è segnato dalla normalizzazione. L’attenzione, infatti, non si concentrerà tanto sulla nuova risalita dei tassi ufficiali da parte della banca centrale americana, data ormai per scontata,

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I dazi USA sulle importazioni di acciaio e alluminio dal Canada, dal Messico e dall’Unione Europea sono entrati in vigore. Proprio come era successo quando la loro introduzione era stata annunciata per la prima volta, i prezzi dei metalli sono saliti.

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Mentre sta per iniziare il secondo semestre del 2018, siamo generalmente ottimisti circa le prospettive per le economie latinoamericane. I dati economici più recenti appaiono favorevoli. Si prevede che il prodotto interno lordo (PIL) dell’America Latina per il 2018 aumenterà del 2,0%, rispetto all’1,3% del 2017.

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Mercoledì, 18 Aprile 2018 10:18

Stati Uniti e Cina, più parole che fatti?

A marzo, i mercati finanziari hanno registrato oscillazioni moderate, ma tipiche, di avversione al rischio. Le azioni hanno ceduto terreno, perdendo il 3-4% circa negli Stati Uniti, in Europa e nei paesi emergenti. Anche le obbligazioni high yield hanno accusato una lieve sottoperformance, mentre le controparti high grade hanno evidenziato risultati eterogenei,

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Gli Stati Uniti e la Cina, le due principali economie a livello globale, sembrano entrare in una nuova era per quanto riguarda le relazioni economiche e commerciali. Con l'annuncio delle tariffe previste sulle importazioni di acciaio e alluminio, il 1° marzo, i funzionari statunitensi hanno effettuato il primo passo in quelle che saranno senza dubbio trattative controverse.

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I mercati emergenti, a nostro avviso, assumeranno un ruolo di leadership a livello mondiale grazie a fondamentali costantemente solidi. A livello macro, inoltre, per quanto riguarda i pericoli di una guerra commerciale, non bisogna farsi prendere dal panico.

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Giovedì, 05 Aprile 2018 11:02

Venti di guerra commerciale?

La stagflazione – la combinazione di bassa crescita economica ed elevata inflazione – è uno dei principali timori degli investitori, probabilmente secondo solo alla deflazione. Infatti, in presenza di stagflazione, l’azionario soffre per via della bassa crescita dei profitti delle società, mentre si registra una perdita di valore delle obbligazioni per via dell’elevata inflazione.

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Tutto sembrava andare per il verso giusto. La crescita economica era ben avviata e il mercato azionario americano aveva toccato nuovi massimi, anche il petrolio era rimbalzato dai livelli minimi di questi ultimi anni. Inevitabilmente, anche le tensioni geopolitiche a cui alla fine si è aggiunto un nuovo elemento: il protezionismo americano.

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Donald Trump ha annunciato nuove tariffe per importazioni dalla Cina che pesano oltre 60 miliardi. In seguito è arrivata la reazione della Cina e le borse mondiali hanno fatto registrare pesanti passivi. Nel medio termine l’incertezza legata alla politica commerciale potrebbe portare turbolenza sui mercati finanziari,

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Nel mondo non c’è carenza di legno. Nonostante tutte le preoccupazioni sulla deforestazione, il declino delle aree forestali è innanzitutto una minaccia per la biodiversità del mondo, ma non (ancora) per la produzione di legname. Le foreste commercialmente produttive sono raramente convertite per altri utilizzi, mentre le foreste piantate si stanno espandendo ad un ritmo sostenuto.

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